美国在7月15日公布的数据显示，6月零售销售环比强劲增长1%，高于预期的0.9%，与此同时，美国劳工部报告显示初请失业金人数连续第二周攀升，创八个月最多，表明处于40年高位的通胀刺激利率上升和金融状况收紧的情况下，劳动力市场开始降温。
在美国6月通胀率高达9.1%续刷历史新高后，华尔街提高了对美联储7月加息100基点的预期，但美联储的激进式加息政策开始服软，因担心过激的加息行为会让美国经济迅速转入衰退。事实上，美联储在7月7日公布的6月会议纪要中指出，假如通胀预期变得失控，让通胀回落到2%的目标将付出更高的代价。
所以，我们就能看到美联储两位大鹰派（理事沃勒和圣路易斯主席布拉德）在7月15日的发言中一反常态，同时表示“只希望7月加息75个基点”，美联储圣路易斯主席布拉德继续安抚市场情绪，称对美国陷入经济衰退持怀疑态度。
对此，资深华尔街预言家彼得希夫告诉美国金融网站ZeroHedge称，无论美联储现在做什么，都会扼杀经济增长，但不会控制通胀，现在市场正在等待美联储投降，随着美国债券被市场大幅抛售，及经济衰退预期增强的背景下，美联储似乎已经开始服软，为稳定美国经济预期，美联储“大鹰派”理事布拉德早在一周前就开始反转，意外地表示，在通胀控制的情况下2023年第二季度可能会考虑降息。
美联储主席鲍威尔
德银经济学家JimReid在7月15日发布的报告中指出，美国联邦基金期货市场已经预计美联储在2023年2月当利率达到目前市场预期3.39%的峰值后，在某个时候会突然转向宽松，将再次开始降息，以证明战胜了通胀。
因为，随着美国经济衰退的显现（美国第一季度GDP萎缩1.6%后，亚特兰大联储在日前预测第二季度增长为负2.1%，这与去年第四季度增长6.9%相比，呈现自由落体式的下降），下一步行动将是降息，同时，美联储缩表的不确定性更让美国国债市场如履薄冰。
美联储在7月15日发表的报告中分析认为，美债市场的紧张状况可能会使美联储缩减资产负债表的计划复杂化，因为这些缩减对美国金融市场的影响会放大，并导致加息超过预期。
亚特兰大联储研究员BinWei估计，美联储在未来三年内减少约2.2万亿的美债持有量，其影响相当于立即将短期联邦基金利率提高约0.29%，在美债市场波动加剧或压力增大时，则相当于加息约75个基点，这样的重大影响可能会使市场对美债的收紧程度超出美联储的预期。
10年期基准美债收益率维持升势，在7月14日重新站上2.90%，而美国债券市场中出现了一个关键的衰退指标，即2年期美债收益率高于10年期美债收益率的收益曲线自7月6日以来持续出现倒挂，加深了华尔街对美国经济衰退预测的担忧。
对此，美国金本位制捍卫者穆尼在称，美国现在碰到的经济和金融问题是无节制的印钞造成的，使得美元失去往日美金的光芒，对此，美联储应该承担责任。
而按知名投行分析师MatthewTurner的解释就是，美国把美元当作了限制他国的工具，更是消耗了世界对美元这种储备货币的信任，高盛发表的报告也表示，美债相对于替代品的吸引力正在减弱以及全球官方机构的去美元化努力应该会在未来几个季度中看到外国对美债需求的下跌。最新的数据正在反馈这个趋势。
据美国财政部在6月最新公布的国际资本流动报告显示，官方持仓报告会有两个月的延迟惯例，4月份，全球官方机构出现连续三个月减持美债，总额高达1500亿，且为三年以来的最大月度规模，这些机构包括全球央行、外汇储备管理机构及国家主权财富基金等，数据显示，他们在过去的36个月中有27个月在净抛售美债，期间总出售额高达1.15万亿美元。
报告显示，包括中国、日本、法国、加拿大、印度、卢森堡、瑞士、沙特、以色列、韩国、澳大利亚等27大美债主要海外持有者均分别抛售了不同程度的美债。比如，中国在4月更是大幅减持了362亿美元的美债，为所有海外美债持有者中的抛售力度最大，仓位降至2010年以来的最低至1万亿，数据显示，从2021年1月至2022年4月的16个月中，有11个月均出现不同程度减持美债的状态。而从2021年12月开始，中国更是连续五个月共减持了775亿美元的美债。
最大的海外美债持有者日本也大幅抛售美债，且这个势头还在继续，据BMOCapitalMarkets数据，截至7月12日的10周内，日本再次清仓了1432亿美债。这样的结果就是日本正在为历史性的美债崩盘做出贡献，但事情到此并没有结束。
随着美联储将从8月开始缩表力度的增强，估计一年内最终撤走万亿美元，不再为美债买单，这就意味着当初选择套利的全球央行对美债的需求面临转向，另外，持续高企的通胀预期让美联储转向更加鹰派的担心也会进一步给美债带来抛售压力，且结合现在美债实际收益率更是处在负值（扣除月度通胀数据后），导致美债吸引力下降。
紧接着，据美国石英网站援引的一些美国债券交易员、经济学家和机构的最新观点分析认为，虽然，美联储已经加息三次了150个基点，但仍无法使得美债实际收益率转化成为正数据值，这也意味着通胀已经对冲了美债的部分利息成本，这相当于隐性变相违约，该美媒称，随着债务激增、通胀压力持续和不确定性增加后，包括日本、中国等在内的美债基石级别的全球央行投资者也存在清零美债的可能。
事实上，由世界黄金协会和IMF为我们提供的最新数据也在验证上述逻辑，正如下图所示，近几年以来，随着美债持有量下降，全球央行的黄金储备却飙升至历史新高，以对冲外储敞口风险，这说明黄金仍在国际储备资产中充当着信任锚的作用，特别是俄乌冲突以来，全球市场再次开始热衷购金，创下美元与黄金脱钩那年以来的最高购买速度。
世界黄金协会在7月公布的调查报告显示，21%的全球央行将在接下去的两年内会继续购买黄金，作为国际储备的关键组成部分，而我们注意到，2019年时该比例仅为9%，很明显，黄金已经不是顶级的边缘资产，正重新恢复出金融货币的属性。
图片中国存有全球最大实心金砖重达220公斤
值得一提的是，据世界黄金协会在7月15日最新公布的数据显示，2022年上半年，中国市场黄金消费保持活力，6月，中国黄金ETF流入0.3吨，随着经济活动的持续恢复，6月上海黄金交易所的黄金出库量也延续了上升趋势，高达140吨，较5月份增加37吨，较去年同比增加7吨。
今年以来的黄金进口量仍远高于2021年和2020年的同期水平，中国在5月进口黄金26吨，较4月减少1吨，这也使得2022年前五个月的黄金总进口量高达282吨（具体数据细节请参考下图），只比2019年第一季度低了60吨，仍保持强劲的进口趋势，而2021年的黄金进口量更是高达818吨，比2020全年的601吨增长36%。这也意味着自2020年以来有1701吨黄金分批运抵中国。
而BWC中文网财经研究团队也在不同的场合多次强调，在任何重大的全球金融市场和地区冲突风险中，读者朋友们都需要有保持冷静的头脑和理智的心，黄金料将作为建立与美元并行的另一个全球金融货币系统的基础，黄金将再次恢复支持货币、数字货币或特别提款权的锚定功能，这也是一个新时代的开始。
而就在一周前，当法国央行在4月正式宣布从国外运回所有货币黄金的三个月后，波兰央行负责人也在社交媒体上兴奋地表示又进行了一次把存在海外的黄金运回国的行动，再把100吨黄金从美联储运回到波兰，以展示该国的经济实力，更是出乎全球市场意外。（完）
